据中国工程机械工业协会统计数据显示，2025年7月份，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机17138台，同比增长25.2%。其中国内销量7306台，同比增长17.2%；出口量9832台，同比增长31.9%。2025年1—7月，共销售挖掘机137658台，同比增长17.8%；其中国内销量72943台，同比增长22.3%；出口64715台，同比增长13%。2025年7月销售电动挖掘机9台（6吨以下2台，6至10吨级1台，18.5至28.5吨级4台，28.5至40吨级2台）。
基建投资加速落地
7月本是传统淡季，但国内销量仍保持在7000台以上。背后是地方政府专项债发行提速（截至8月初已发5.18万亿元，明显快于去年同期），水利、电力、高标准农田等项目集中开工，为土方机械提供了“刚性”需求。多家券商观点认为，随着下半年专项债资金继续拨付，基建实物工作量还会进一步显现，挖掘机需求有望延续高景气。
海外市场成为“第二增长引擎”
7月出口同比大增31.9%，不仅抵消了内销的季节性回落，还推动当月总销量环比仅小幅下降。欧洲需求边际好转，东南亚、中东、非洲等“一带一路”国家城镇化率快速提升，带来持续订单。
行业龙头预计，2025年全年挖掘机出口有望达到10万～12万台，未来三年仍能保持年均两位数增长。
行业周期反转确认，更新需求接力增量
2016-2021年销售高峰期的设备正进入集中替换期；按8-10年使用寿命估算，国内每年更新需求约占总销量的30%，形成“托底”力量。
1-7月累计销量已接近2024年全年70%，多家机构判断本轮周期已从“弱复苏”走向“强反转”。
电动化、无人化趋势提速
虽然7月电动挖掘机仅销9台，但在西部高寒水电等大型项目招标中，已明确要求电动、无人设备占比；政策补贴和全生命周期成本优势有望推动2025-2026 年成为电动工程机械的“爆发点”。
宏观预期与资本信心同步转暖
数据发布后，多家券商研报用“大超市场预期”来形容表现，工程机械板块估值快速修复；龙头企业对未来三年保持“稳增长”基调，行业库存、现金流等指标也回到健康区间。
7月挖掘机销量不仅印证了“基建托底+出口提速”的双轮驱动逻辑，也标志着工程机械行业正式迈入新一轮景气周期，下半年需求端仍有超预期的可能。
*部分素材来源：中国工程机械工业协会
